吴晓求：A股前期跌幅过度 上千亿元资金静候入市

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中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求日前表示，当前A股市场的表现已严重脱离实体经济。他建议，有序引导地方社保基金等新增资金进入市场，提振投资者信心。　　A股对经济下行预期反应过度
　　中国证券报：近期A股市场的表现是否正常？
　　吴晓求：目前的市场应该说是不太正常。虽然目前国内经济遇到了很多困难，使人们对未来的预期有所降低，但即便如此，中国经济依然可保持7%-8%的增速，从整体上看还是不错的。A股市场出现如此长期、大幅度的下跌不太正常，A股市场对中国经济增速预期降低的反应过度，从整体上看偏离实体经济的发展。
　　A股市场表现这么差，很重要的一个原因是心理因素。但更重要的是，我们对这个市场的呵护不够，需要更多部门甚至国家层面出台政策。
　　新增资金入市是关键
　　中国证券报：你觉得呵护中国股市需采取哪些措施？
　　吴晓求：我们要采取更多的措施来稳定市场，恢复投资者信心，最主要的就是让新增资金不断进入市场。
　　新增资金从哪里来？我们马上想到了QFII。但目前QFII的规模还非常小，额度增加得也非常缓慢，远水解不了近渴。中国资本市场需要更大量的资金，例如社保基金，主要是地方政府的社保基金，我们可以通过政策调整和安排，使地方社保基金、保险资金以及财政拨款之外的大学基金进入股市。此外，上市公司回购和大股东增持也是维护市场稳定的重要手段。可进入股市的资金还是很多的，我们需要出台政策来引导这些资金，促使股市资金保持动态平衡的供求关系。
　　中国证券报：目前投资者信心低迷，应如何恢复投资者信心？
　　吴晓求：这需要保持市场资金的动态平衡，一是减缓新股发行速度和频率，二是新增资金要有序进入市场，尤其是社保基金。既然蓝筹股具备投资价值，而且风险不大，那么社保基金就可以去买这些蓝筹股。那样就有上千亿元资金入市，对投资者信心的提振作用更加明显。
　　中国证券报：如何看待监管机构近期出台的一系列鼓励上市公司现金分红的措施？
　　吴晓求：目前相关部门推出的分红新政只是进行引导，是为了体现价值投资理念，并非强制。从这个意义上说，分红新政并未干预上市公司的经营。现金分红是恢复市场投资功能的前提。对于长期投资者和战略投资者而言，现金分红是很重要的，因为即使有资产溢价，也不一定能够而且愿意卖掉。