减震器失灵 中国金融风险爆发几率加大

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　　2016年7月23日，由盘古智库与北京时间联合主办的盘古智库“智见”系列讲座第11期暨《危机、挑战与变革：未来十年中国经济的风险》读书会在京举办。会议由盘古智库研究员周济主持。

会议现场

　　盘古智库学术委员会副主任委员、中国科学院自动化研究所复杂系统与管理控制国家重点实验室主任王飞跃应邀参加了本次会议，并发表开场致辞。
　　王飞跃 盘古智库学术委员会副主任委员、中国科学院自动化研究所复杂系统与管理控制国家重点实验室主任
　　本次会议的主讲嘉宾为盘古智库宏观经济研究中心高级研究员、中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室主任研究员张明。会上，围绕未来十年中国经济的系统性风险这一主题，张明教授作了精彩的剖析。
　　张明 盘古智库宏观经济研究中心高级研究员
　　张明以私人部门、公共部门与对外部门为主轴，分析了三个部门的重要风险点，并着重推演了未来中国金融风险的爆发与传导机制。他认为，风险将从对外部门爆发，表现为更大规模的资本外流，这会直接冲击国内银行间的流动性，进而抬升利率，从而使私人部门承压，加大企业及房地产市场的去库存与去杠杆压力，导致银行坏账不断上升。而中央政府为救助银行，也只能通过向银行注入本金、剥离不良资产与提供信用担保的方式，这终将导致中央银行债务显著上升。与公共部门债务上升相伴的必将是中央政府去杠杆力度的加大，即通过加税与通胀的方式消解，此时，居民部门也将对政府部门风险产生预期，进一步导致其对国内金融市场的信心下降，避险行为将加剧资本外流程度。由此，三部门的风险形成一个闭环。

张明作主讲报告

张明推演金融风险传导机制

　　此外，张明指出，由于传统减震器失灵，中国金融风险爆发的几率加大。对此，他强调称，应极力保增长、做好危机预防预案，通过危机倒逼中国改革。
　　中国社会科学院金融研究所副研究员、盘古智库宏观经济研究中心研究员郑联盛表示，除金融部门暗藏的风险外，金融体系也存在诸多难以预料的问题，而对此，我们还缺乏良好的预案举措。郑联盛指出，关于系统性风险，我们尚未明确风险应对的主体，且缺乏有效的应对机制，目前亟需借大数据之势，建立全国统一的金融监管系统。

郑联盛中国社会科学院金融研究所副研究员、盘古智库宏观经济研究中心研究员

　　随后，张明、郑联盛二位研究员就现场听众提出的相关问题作了精彩解答。
　　张明、郑联盛二位研究员解答现场听众提问

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